2018年證券《金融市場基礎知識》備考筆記（25）

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股票分割與合并

股票分割又稱“拆股”“拆細”，是將1股股票均等地拆成若干股。股票合并又稱“并股”，是將若干股股票合并為1股。

從理論上說，不論是分割還是合并，將增加或減少股東持有股票的數量，但并不改變每位股東所持股東權益占公司全部股東權益的比重。理論上，股票分割或合并后股價會以相同的比例向下或向上調整，但股東所持股票的市值不發(fā)生變化。也就是說，如果把1股分拆為2股，則分拆后股價應為分拆前的一半;同樣，若把2股并為1股，并股后股價應為此前的兩倍。

但事實上，股票分割與合并通常會刺激股價上升或下降，其中原因頗為復雜，但至少存在以下理由：股票分割通常適用于高價股，拆細之后每股股票的市價下降，便于吸引更多的投資者購買;并股則常見于低價股，例如，若某股票價格不足1元，則不足1%的股價變動很難在價格上反映，弱化了投資者的交易動機，并股后，流動性有可能提高，導致估值上調。

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