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2018年證券《金融市場基礎(chǔ)知識》章節(jié)講義（8）

金融市場基礎(chǔ)知識責(zé)任編輯：wangzhen 2018-06-19

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摘要：關(guān)于證劵《金融市場基礎(chǔ)知識》章節(jié)講義證券與證券市場，證券市場參與者，證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展，股票的特征與類型，股票的價(jià)值與價(jià)格等章節(jié)的債券的特征與類型

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第一節(jié)　債券的特征與類型

一、債券的定義和特征

(一)債券的定義

債券是一種有價(jià)證券，是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券上規(guī)定資金借貸的權(quán)責(zé)關(guān)系主要有三點(diǎn)：第一，所借貸貨幣的數(shù)額;第二借款時(shí)間;第三，在借貸時(shí)間內(nèi)應(yīng)有的補(bǔ)償或代價(jià)是多少(即債券的利息)。

債券包含四個(gè)方面的含義：第一，發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體;第二，投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體;第三，發(fā)行人需要在一定時(shí)期付息還本;第四，債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，而且是這一關(guān)系的法律憑證。

債券有以下三點(diǎn)基本性質(zhì)：第一，債券屬于有價(jià)證券;第二，債券是一種虛擬資本;第三，債券是債權(quán)關(guān)系的表現(xiàn)。

同股票的基本性質(zhì)相比，前兩點(diǎn)一致，股票也是有價(jià)證券，也是虛擬資本。但股票反映的是因投資而產(chǎn)生的股權(quán)關(guān)系。這種具有比較關(guān)系的內(nèi)容，也是命題的密集區(qū)。

(二)債券的票面要素

1.債券的票面價(jià)值。債券的票面價(jià)值是債券票面標(biāo)明的貨幣價(jià)值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。

債券的票面價(jià)值要標(biāo)明的內(nèi)容主要有：要標(biāo)明幣種，要確定票面的金額。

2.債券的到期期限。債券到期期限是指債券從發(fā)行之日起至償清本息之日止的時(shí)間，也是債券發(fā)行人承諾改選合同義務(wù)的全部時(shí)間。

決定償還期限的主要因素：資金使用方向、市場利率變化、債券變現(xiàn)能力。

3.債券的票面利率

影響票面利率的因素：第一，借貸資金市場利率水平。第二，籌資者的資信。第三，債券期限長短。

4.債券發(fā)行者名稱

這一要素指明了該債券的債務(wù)主體。

需要說明的是，以上4個(gè)要素雖然是債券票面的基本要素，但它們并非一定在債券票面上印制出來。

(三)債券的特征

在這里我們將債券與股票進(jìn)行對比，以便更確切的理解股票和債券的特征：

表3—5股票債券基本特征對照表

序號	比較項(xiàng)目	股票	債券	說明
1	能否給持有者帶來收益	收益性	收益性	都可以
2	收益是否具有不確定性	風(fēng)險(xiǎn)性	安全性	股票的風(fēng)險(xiǎn)較大，債券的相對較小
3	能否流通轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金	流動性	流動性	一般都具有變現(xiàn)性
4	能否在一定期限內(nèi)還本付息	一直性	償還性	股票一般不允許退股，債券一般都承諾按期還本付息
5	能否參與發(fā)行人的管理	參與性	一般不參與管理	股票的持有者具有重大決策參與權(quán)，債券的持有者一般不具有此項(xiàng)權(quán)利

【提示】有對比處?？?，這是命題的一個(gè)基本規(guī)律，希望大家掌握此類知識點(diǎn)的特征和學(xué)習(xí)的竅門。

二、債券的分類

表3—6債券分類一覽表

序號	分類標(biāo)準(zhǔn)	具體類別	說明
1	按照發(fā)行主體不同	政府債券	指中央和地方各級政府發(fā)行的債券
		金融債券	指銀行或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券
		公司債券	指公司（企業(yè)）發(fā)行的債券
2	按照付息方式不同	零息債券	指債券合約未規(guī)定利息支付的債券
		附息債券	債券合約中明確規(guī)定，在債券存續(xù)期內(nèi)，對持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。按照計(jì)息方式的不同，這類債券還可細(xì)分為固定利率債券和浮動利率債券兩大類
		息票累積債券	這類債券也規(guī)定了票面利率，但是，債券持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得還本付息，存續(xù)期間沒有利息支付
3	根據(jù)債券的券面形態(tài)	實(shí)物債券	一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券
		憑證式債券	外在形式是一種收款憑證，而不是債券發(fā)行人制定的標(biāo)準(zhǔn)格式的債券
		記賬式債券	沒有實(shí)物形態(tài)的票券，只是電腦賬戶中的紀(jì)錄

三、債券與股票的比較(關(guān)注多選題）

就二者的相同點(diǎn)而言，主要有三點(diǎn)：第一，兩者都是有價(jià)證券，它們都是虛擬資本，本身雖無價(jià)值，但都是真實(shí)資本的代表;第二，兩者都是籌措資金的手段;第三，兩者的收益率互相影響。

就股票和債券的區(qū)別而言，主要有以下五點(diǎn)，詳見下表：

表3—7債券與股票的異同點(diǎn)比較表

比較項(xiàng)目	股票	債券
持有人享有的權(quán)力不同	股票是所有權(quán)憑證，除過享有公司收益分配權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)之外，還可通過參加股東大會行使管理參與權(quán)	持有人和發(fā)行人之間是債券債務(wù)關(guān)系，持有人可要求按期收回利息，到期收回本金，無權(quán)參與公司的經(jīng)營管理
發(fā)行的目的不同	股份公司為了創(chuàng)辦企業(yè)和增加資本的需要，籌措到的資金作為公司資本	發(fā)行人為了追加資金的需要
二者期限不同	股票一般是不能退股的，是一種一直投資	債券一般規(guī)定有還本付息的期限，是一種有期的投資
二者收益不同	股息紅利的收入不固定視公司的盈利情況而定	可獲得固定的利息，收益比較穩(wěn)定
二者風(fēng)險(xiǎn)不同	風(fēng)險(xiǎn)較大	風(fēng)險(xiǎn)比較小

以上,就是我為大家整理的與證券從業(yè)資格考試章節(jié)講義《金融市場基礎(chǔ)知識》相關(guān)的內(nèi)容,如果您對本文還有其他的疑問或者有關(guān)于章節(jié)講義方面的其他問題,歡迎大家點(diǎn)擊>>>希賽網(wǎng)證券從業(yè)資格頻道了解更多詳情

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