2016證券分析師《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》8

2016年證券從業(yè)資格考試證券分析師《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》習題第八章，希賽網(wǎng)配套習題與課程：【證券分析師試題在線測試】、【證券分析師知識點精講】

【單選題】下列指標中，不屬于相對估值的是( )。

A.市值回報增長比

B.市凈率

C.自由現(xiàn)金流

D.市盈率

【答案】C

【解析】通常需要運用證券的市場價格與某個財務指標之間存在的比例關系來對證券進行相對估值。如常見的市盈率、市凈率、市售率、市值回報增長比等均屬相對估值方法。

【單選題】市盈率等于每股價格與( )比值。

A.每股凈值

B.每股收益

C.每股現(xiàn)金流

D.每般股息

【答案】B

市盈率X稱“價格收益比”或“本益比”.是每股價格與每股收益之間的比率，其計算公式為：市盈率=每股價格/每股收益。

【單選題】對股票投資而青，內部收益率是指( )。

A.投資本金自然增長帶來的收益率

B.使得未來股包流貼現(xiàn)值等于股票市場價格的貼現(xiàn)率

C.投資終值為零的貼現(xiàn)率

D.投資終值增長一倍的貼現(xiàn)率

【答案】B

【解析】內部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。對于股票而言，內部收益率實際上是使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率。

【單選題】ABC公司是一家上市公司，其發(fā)行在外的普通般為600萬股。利潤預測分析顯示其下一年度的稅后利潤為1200萬元人民幣。設必要報酬率為10%，當公司的年度成長率為6%，并且預期公司會以年度盈余的70%用于投放股利時，該公司股票的投資價值為( )元。

A.35

B.36

C.40

D.48

【答案】A

【解析】①下一年度每股收益;稅后利潤÷發(fā)行股數(shù)=1200+600=2(元);②每股股利=每股盈余×股利支付率-2×70%=1.4(元);③股票價值=預期明年股利÷(必要報酬率-成長率)=1.4÷(10%-6%)=35(元)。

【單選題】證券市場線描述的是( )。

A.期望收益與方差的直線關系

B.期望收益與標準差的直線關系

C.期望收益與相關系數(shù)的直線關系

D.期望收益與貝塔系數(shù)的直線關系

【答案】D

【解析】無論單個證券還是證券組合，均可將其β系數(shù)作為風險的合理測定，其期望收益與由β系數(shù)測定的系統(tǒng)風險之間存在線性關系。這個關系在以期望收益為縱坐標、貝塔系數(shù)為橫坐標的坐標系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場線。

【多選題】下列各項中，屬于虛擬資本范疇的是( )。

A.債券

B.權證

C.期權

D.股票

【答案】AD

【解析】隨著信用制度的日漸成熟，產(chǎn)生了對實體資本的各種要求權，這些要求權的票據(jù)化就是有價證券，以有價證券形盎存在的資本就稱為虛擬資本。股票、債券均屬虛擬資本的范疇。

【多選題】美國學者Whitebeck和Kisor用多重回歸分析法發(fā)現(xiàn)在1962年6月8日的美國股票市場中的規(guī)律，建立市盈率與( )的關系。

A.收益增長率

B.股息支付率

C.市場利率

D.增長率標準差

【答案】ABD

【多選題】預計某公司今年末每股收益為2元，每股股息支付率為90%，并且該公司以后每年每股股利將以5%的速度增長。如果某投資者希望內部收益率不低于10%，那么，( )。

A.他在今年年初購買該公司股票的價格應小于18元

B.他在今年年初購買該公司股票的價格應大于38元

C.他在今年年初購買該公司股票的價格應不超過36元

D.該公司今年年末每股股利為18元

【答案】CD

【解析】今年年末的每股股利=2X90%=1.8(元);投資者希望內部收益率不低于10%，則其在今年年初購買股票的價格應該不超過：1.8/(10%-0.5%)=36(元)。

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參考資料：中國證券業(yè)協(xié)會