2020年一級造價工程師《案例分析（水利）》真題解析（一）

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案例一:

某拆建建設(shè)項目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下:

(1) 項目建設(shè)期2年,運營期10年,建設(shè)投資3600萬元,預(yù)計全部形成固定資產(chǎn).

(2) 項目建設(shè)投資來源為自有資金和貸款，貸款總額為2000萬元，貸款年利率6%(按年計息)，貸款合同約定運營期1年按照項目的最大償還能力還款，運營期第2~5年將未償還款項等額本息償還，自有資金和貸款在建設(shè)期內(nèi)均衡投入。

(3) 項目固定資產(chǎn)使用年限10年，殘值率5%，直線法折扣。

(4) 流動資金250萬元由項目自有資金在運營期第1年投入(流動資金不用于項目建設(shè)期貸款的償還)。

(5) 運營期間正常年份的營業(yè)額收入為900萬元，經(jīng)驗成本為280萬元，產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加稅率為6%，所得稅為25%。

(6) 運營期第一年達(dá)到設(shè)計產(chǎn)能的80%，該年的營業(yè)收入，經(jīng)營成本均為正常年份的80%，以后各年均達(dá)到設(shè)計產(chǎn)能。

(7) 在建設(shè)期貸款償還完成之前，不計提盈余公積金，不分配投資者股利。

問題：

1：列式計算項目建設(shè)期的貸款利息。

2：列式計算項目運營期第1年償還的貸款本金和利息。

3：列式計算項目運營期第2年應(yīng)償還的貸款本息額，并通過計算說明項目能否滿足還款要求。

4：項目資本金現(xiàn)金流量表運營期第1年的凈現(xiàn)金流量是多少?

(計算結(jié)果保留兩位小數(shù))

【答案】：

1、列式計算，項目建設(shè)期的貸款利息。貸款均衡投入，每年投入2000/2=1000萬元，第一年利息1000乘以0.6%/2=30萬，

第二年利息(1000+30+1000/2)乘以0.6%=91.80萬元，建設(shè)期貸款利息30+91.80=121.80萬元。

2、列式計算項目運營期第1年償還的貸款本金和利息。固定資產(chǎn)=建設(shè)期投資+建設(shè)期利息=3600+121.8=3721.80萬元。

年折舊=固定資產(chǎn)乘以(1-殘值率)/使用年限=3721.8乘以(1-5%)/10=353.57萬元，

總成本=經(jīng)營成本+利息+折舊=280*80%+2121.8*6%+353.57=224+127.31+353.57=704.88萬

利潤總額=營業(yè)收入-營業(yè)稅附加-總成本=900*80%*(1-6%)-704.88=-28.08萬<0。

所得稅 =0

EBITDA–Tax=900*80%*(1-6%)-280*80%-0=452.80萬元，

第一年償還貸款本金利息總額為452.80萬元，其中利息127.31萬元，本金=452.80-127.31=325.49萬元

3、列式計算項目運營期第2年應(yīng)償還的貸款本息額，并通過計算說明項目能否滿足還款要求。

第二年年初貸款余額=2121.8-325.49=1796.31萬元

二至五年等額本息償還

已知P求A,

A=(A/P，6%，4)=518.40萬元

(本息和)

第二年利息=1796.31*6%=107.78萬元

第二年總成本=經(jīng)營成本+利息+折舊=280+107.78+353.57=741.35萬元

利潤總額=營業(yè)收入-營業(yè)稅附加-總成本=900*(1-6%)-741.35=104.65萬元

所得稅=104.65*25%=26.16萬元

EBITDA-Tax =營業(yè)收入-營業(yè)稅附加-經(jīng)營成本-所得稅

=900*(1-6%)-280-26.16=539.84〉518.40 所以能滿足還款要求

4、項目本金現(xiàn)金流量表運營期第1年的凈現(xiàn)金流量是多少?

現(xiàn)金流入：營業(yè)收入

=900*80%=720萬元

現(xiàn)金流出：經(jīng)營成本 + 營業(yè)稅 + 所得稅 + 本利和 + 流動資金

=280*80%+900*80%*6%+0+452.80+250=224+43.2+452.8+250=970

凈現(xiàn)金流

=720–970=250

(第一年除流動資金外所有的凈收入都用于還本付息，所以凈現(xiàn)金流肯定就是投入的流動資金額)