?全國2018年10月自考財務管理學考試真題

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二、多項選擇題

21.下列屬于引起非系統(tǒng)風險的因素有

A.通貨膨脹

B.稅制改革

C.公司新產品研發(fā)失敗

D.公司工人罷工

E.公司失去重要的銷售合同

22.影響資本結構的主要因素有

A.行業(yè)因素

B.公司財務狀況

C.公司資產結構

D.公司所得稅稅率

E.利率變動趨勢

23.在計算資本成本時，需要考慮籌資費用的籌資方式有

A.優(yōu)先股

B.普通股

C.長期債券

D.留存收益

E.長期借款

24.關于公司杠桿，下列表述正確的有

A.在實際工作中，只有經營杠桿可以選擇

B.在實際工作中，財務杠桿往往可以選擇

C.經營杠桿系數較低的公司可以在較高程度上使用財務杠桿

D.經營杠桿系數較高的公司可以在較低程度上使用財務杠桿

E.公司通過調節(jié)經營杠桿和財務杠桿可得到理想的復合杠桿

25.根據剩余股利政策，確定股利發(fā)放率應考慮的因素包括

A.公司的投資機會

B.外部資本的成本

C.外部資本的可供性

D.目標資本結構

E.各年股利的穩(wěn)定性

三、簡答題

26.簡述公司財務活動的含義及其構成內容。

27.簡述最優(yōu)資本結構的概念及資本結構的決策方法。

28.簡述影響經營風險的主要因素。

四、計算題：

29、某證券投資組合有甲、乙、丙三只股票組成，三只股票的β系數分別為1.8、1.0和0.6，三只股票在投資組合中的比重分別是50%、30%和20%。證券市場的平均收益率為12%，無風險收益率為5%。

要求：

(1)計算該證券投資組合的β系數;

(2)計算該證券投資組合的風險收益率和投資者要求的必要收益率;

(3)如果甲、乙、丙三只股票在投資組合中的比重改變?yōu)?0%、30%和50%，判斷投資組合β系數的變化和投資組合風險的變化。

30、假設某公司2015年和2016年的有關財務指標如下表所示。

財務指標2015年2016年

凈資產收益率24%39.6%

銷售凈利潤20%22%

總資產周轉率11.2

權益乘數1.21.5

要求：

(1)計算2016年凈資產收益率比上一年增加了多少?

(2)利用因素分析法，依次從銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數三個方面計算分析該公司2016年凈資產收益率增加的原因。(注：凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數)

31.某公司2016年的凈利潤為500萬元，2017年投資預算所需資本為400萬元，在公司目標資本結構中，股東權益占全部資本的比例為60%。

要求：

(1)若該公司采用剩余股利政策，計算2017年投資預算中的股權資本、負債資本和2016年可分配的現金股利;

(2)若該公司采用10%的固定股利支付率政策，計算2016年分配的現金股利。

32、某公司只生產一種產品，2016年產銷量為5000件，每件售價為236元，固定成本總額為210000元，變動成本總額為50000元。2017年計劃產銷量為5600件，新計固定成本增加7600元，其他因素不變。

要求：

(1)計算2017年該產品的單位變動成本、固定成本總額和邊際貢獻總額;

(2)計算2017年公司的息稅前利潤和經營杠桿系數。

33、某投資者擬購買A公司發(fā)行的股票，該股票上年已經發(fā)放的現金股利為1元/股，預計股利每年以5%的增長率增長。假設投資者要求的收益率為10%。

要求：

(1)計算該股票的內在價值，如果該股票市場價格為19元/股，判斷投資者是否應當購買;

(2)如果該股票的股利保持不變，每年現金股利均為2元/股，計算股票的

內在價值，并指出當該股票市場價格為多少時，投資者可以購買。

34.某公司生產需要外購甲材料，該材料的年需求量為10800千克，預計每次訂貨費用為50元，單位存貨年儲存成本為12元。一年按360天計算。

要求：

(1)計算采購甲材料的經濟批量;

(2)計算年最優(yōu)訂貨次數和訂貨周期;

(3)計算經濟批量下的存貨相關總成本。

五、案例分析題：

35.甲公司是一家境內上市的集團公司，擬投資一大型項目，為此召開了項目投融資論證會。有關人員發(fā)言要點如下：

項目部經理：為實施該項目，公司兩年前就著手進行市場調研，并已支出100萬元調研費。該項支出雖然是過去已經發(fā)生的成本，但在進行項目評價時，應該將其作為現金流出量。運營部經理：經測算，按15%的折現率計算的項目凈現值等于零，項目投資的必要報酬率為12%。因此，該項目投資可行。財務部經理：公司目前負債比率較高，還本付息的壓力較大，限制條件較多。為控制財務風險，建議該項目采用增發(fā)普通股方式進行融資。

結合案例材料，回答下列問題：

(1)判斷項目部經理的觀點是否合理，并說明理由。(4分)

(2)結合運營部經理的觀點，指出項目的內含報酬率是多少，判斷運營部經理的觀點是否合理并說明理由。(6分)

(3)判斷財務部經理關于普通股融資的建議是否合理，并說明理由。(5分)