2021年私募股權(quán)投資考試真題精選（二十六）

根據(jù)疫情形勢(shì)變化及疫情防控要求，2021年基金從業(yè)人員資格考試一共舉辦三次。時(shí)間安排在2021年3月27日、2021年6月19日和2021年9月25日。為了讓大家更好迎戰(zhàn)基金從業(yè)考試，此次有關(guān)私募股權(quán)投資基金的相關(guān)真題整理如下。

1、關(guān)于拖售權(quán)條款，表述正確的是（ ）。

A、相比拖售權(quán)，隨售權(quán)賦予股權(quán)投資基金更大的權(quán)利，使其即使作為少數(shù)股東也可以享有大股東才擁有的決定公司轉(zhuǎn)讓的權(quán)利，更有助于退出

B、拖售權(quán)是指基金在接受第三方股權(quán)收購(gòu)要約后，有權(quán)要求其他股東按照基金與第三方協(xié)商確定的出售條件和價(jià)格，一起向第三方轉(zhuǎn)讓股權(quán)

C、拖售權(quán)是指目標(biāo)公司的其他股東欲對(duì)外出售股權(quán)時(shí)，股權(quán)投資基金有權(quán)以其持股比例為基礎(chǔ)，以同等條件要求參與該出售交易

D、拖售權(quán)條款通常與第一拒絕條款同時(shí)出現(xiàn)

試題答案：B

試題解析：

真題知識(shí)點(diǎn)：拖售權(quán)條款。拖售權(quán)又稱領(lǐng)售權(quán)、強(qiáng)賣權(quán)或強(qiáng)制出售權(quán)，是指如果有第三方向股權(quán)投資基金發(fā)出股 權(quán)收購(gòu)要約，且股權(quán)投資基金接受該要約，則其有 權(quán)要求其他股東一起按照相同的出售條件和價(jià)格向該第三方轉(zhuǎn)讓股權(quán)。A選項(xiàng)，隨售權(quán)簡(jiǎn)言之就是別人要賣的時(shí)候股權(quán)投資基金可以賣，與拖售權(quán)相比，沒(méi)有涉及到權(quán)利大小問(wèn)題，也上升不到?jīng)Q定整個(gè)公司轉(zhuǎn)讓的問(wèn)題；C選項(xiàng)為隨售權(quán)的概念；D選項(xiàng)，隨售權(quán)通常與第一拒絕條款同時(shí)出現(xiàn)。

隨售權(quán)是股權(quán)投資基金欲強(qiáng)行進(jìn)入其他股東與第三方的交易，交易價(jià)格以其他股東與第三方協(xié)商確定的價(jià)格為準(zhǔn)。

拖售權(quán)則恰恰相反，是股權(quán)投資基金強(qiáng)迫其他股東進(jìn)入股權(quán)投資基金與第三方的交易，交易價(jià)格以股權(quán)投資基金與第三方協(xié)商確定的價(jià)格為準(zhǔn)。（有時(shí)會(huì)嚴(yán)重侵害創(chuàng)始股東的利益）

2、投資協(xié)議中的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)條款賦予了作為老股東的股權(quán)投資基金下列（ ）權(quán)利。

Ⅰ .目標(biāo)企業(yè)發(fā)行新股吋，可以按照比例優(yōu)先于新進(jìn)投資人進(jìn)行認(rèn)購(gòu)

Ⅱ. 目標(biāo)企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，可以按照比例優(yōu)先于新進(jìn)投資人進(jìn)行認(rèn)購(gòu)

Ⅲ. 目標(biāo)企業(yè)首次公開發(fā)行時(shí)，可以按照比例優(yōu)先于新進(jìn)投資人進(jìn)行認(rèn)購(gòu)

Ⅳ.可根據(jù)企業(yè)未來(lái)實(shí)際業(yè)績(jī)情況相應(yīng)調(diào)整企業(yè)估值

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅲ、Ⅳ

試題答案：A

試題解析：

優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)是指目標(biāo)公司未來(lái)發(fā)行新 的股份或者可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，股權(quán)投資基金將按其 持股比例獲得同等條件下的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)利。

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