2021年基金從業(yè)《股權(quán)投資基金》高頻知識(shí)點(diǎn)：第四章

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第四章股權(quán)投資基金的募集與設(shè)立

第一節(jié)募集與設(shè)立概述

知識(shí)點(diǎn)1：基金的募集

1.股權(quán)投資基金的募集指股權(quán)投資基金管理人或者受其委托的募集服務(wù)機(jī)構(gòu)向投資者募集資金，用于設(shè)立股權(quán)投資基金的行為。對(duì)于股權(quán)投資基金，資金的募集是開展基金投資業(yè)務(wù)的開始，也是必要前提。

2.從募集主體機(jī)構(gòu)的角度看，股權(quán)投資基金的募集可以分為自行募集和委托募集。

(1)自行募集：由管理人自行擬定基金募集推介材料、尋找投資者的基金募集。

(2)委托募集：基金管理人委托第三方機(jī)構(gòu)代為尋找投資者并完成資金募集。

知識(shí)點(diǎn)2：基金的設(shè)立

1.股權(quán)投資基金的設(shè)立股權(quán)投資基金需要具備一定的組織形式 ，設(shè)立股權(quán)投資業(yè)務(wù)主體的行為即股權(quán)投資基金的設(shè)立。

2.我國現(xiàn)行的股權(quán)投資基金組織形式主要分分為公司型、合伙型以及信托(契約)型，影響組織形式選擇的因素，主要包括法律依據(jù)、監(jiān)管要求、與股權(quán)投資業(yè)務(wù)的適應(yīng)程度及基金運(yùn)營實(shí)務(wù)的要求，以及稅負(fù)等。

3.對(duì)于不同的組織形式，基金有不同的設(shè)立要求：

(1)公司型基金和合伙型基金的設(shè)立，通常需在工商管理部7完成名稱預(yù)先核準(zhǔn)、申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記和領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照的流程。

(2)信托(契約)型基金不是企業(yè)實(shí)體，無須辦理工商注冊(cè)登記程序，根據(jù)投資者和管理人簽署的信托契約設(shè)立。

4.股權(quán)投資基金設(shè)立完成后，應(yīng)在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)辦理基金備案。

5.基金募集和設(shè)立的區(qū)別基金的募集是基金管理人募集資金的過程，主要考慮募集渠道、募集對(duì)象、募集過程合規(guī)性等問題;而基金設(shè)立是基金管理人設(shè)立開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)主體的過程，主要考慮基金組織形式、基金架構(gòu)、登記備案等問題。

第二節(jié)募集對(duì)象

知識(shí)點(diǎn)1：國內(nèi)外投資者的主要類型

1.股權(quán)投資基金的募集對(duì)象，也就是投資者，作為基金的出資人和基金資產(chǎn)的所有者，按其所持有的基金份額享受收益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

2.國外股權(quán)投資基金的募集對(duì)象主要是：養(yǎng)老基金、母基金、大學(xué)基金會(huì)、大型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、富有的個(gè)人或家族。

3.國內(nèi)股權(quán)投資基金的募集對(duì)象主要包括：母基金、政府引導(dǎo)基金、社會(huì)保障基金、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)、個(gè)人投資者等。

4.國外股權(quán)投資基金投資者的主要類型：養(yǎng)老基金養(yǎng)老基金、母基金、大學(xué)基金會(huì)、大型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)。

(1)養(yǎng)老基金養(yǎng)老基金包括公司養(yǎng)老基金和公共養(yǎng)老基金，是資本市場穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)投資者，可以提供長期的資金來源。在美國和歐洲市場，養(yǎng)老基金的規(guī)模很大，是股權(quán)投資基金第一大資本供給者。

(2)大學(xué)基金會(huì)是國外股權(quán)投資基金重要的機(jī)構(gòu)投資者，其資金主要來源于社會(huì)捐贈(zèng)。

(3)大型企業(yè)有資金實(shí)力的大型企業(yè)通常采取兩種方式參與股權(quán)投資：

①自己出資，以子公司的形式進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資或并購?fù)顿Y業(yè)務(wù)；

②作為投資者,參與專業(yè)基金管理人發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資基金。

(4)金融機(jī)構(gòu)在西方，參與股權(quán)投資基金的金融機(jī)構(gòu)主要包括商業(yè)銀行和投資銀行，主要有兩種方式：(1)作為基金投資者投資于股權(quán)投資基金，(2)作為基金管理人發(fā)起成立基金，直接參與股權(quán)投資。

(5)富有的個(gè)人或家族富有的個(gè)人和家族一般作為基金投資者而不是管理人參與到股權(quán)投資基金中。

5.中國股權(quán)投資基金投資者的主要類型:母基金、政府引導(dǎo)基金、社會(huì)保障基金、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)、個(gè)人投資者。

(1)母基金通過將募集到的資金投資于不同的股權(quán)投資基金中，使投資組合實(shí)現(xiàn)多樣化,從而降低投資的整體風(fēng)險(xiǎn)。

(2)政府引導(dǎo)基金是由政府設(shè)立并按幣場化方式運(yùn)作的政策性基金，是-種特殊的母基金。

(3)全國社會(huì)保障基金是中國最:大的養(yǎng)老基金。

(4)工商企業(yè)是目前我國股權(quán)投資基金最主要的投資資金來源。

知識(shí)點(diǎn)2：合格投資者制度

1.股權(quán)投資基金在我國起步較晚,我國的高凈值個(gè)人投資者作為股權(quán)投資基金的投資者進(jìn)入市場的時(shí)間不長。高凈值個(gè)人投資者主要為企業(yè)家、大型企業(yè)高管、娛樂及體育明星等。

2.合格投資者制度指要求股權(quán)投資基金管理人只能向法律法規(guī)認(rèn)可的、符合-定標(biāo)準(zhǔn)的投資者 募集資本。

3.合格投資者是指具有-定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的投資者。

4.現(xiàn)行合格投資者標(biāo)準(zhǔn)通常具備以下幾個(gè)特點(diǎn)：

(1)要求投資者具有一定的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，

(2)更求投資者認(rèn)購的基金份額達(dá)到某一最低要求，

(3)根據(jù)投資者的資產(chǎn)規(guī)模或收入水平判斷其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力；

(4)認(rèn)可某些持有特定金融牌照( 如商業(yè)銀行)或其他大型專業(yè)投資機(jī)構(gòu)(如養(yǎng)老基金)及其高級(jí)管理人員為當(dāng)然合格投資者。

5.合格投資者是指達(dá)到規(guī)定資產(chǎn)規(guī)模或者收入水平，并且具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、其基金份額認(rèn)購金額不低于規(guī)定限額的單位和個(gè)人”。