2019年CPA《財務(wù)成本管理》考試真題及答案

大家可以關(guān)注希賽網(wǎng)注冊會計師考試頻道，希賽小編將為大家及時公布注冊會計師考試真題及答案匯總。

2019年CPA《財務(wù)成本管理》考試真題及答案

一、單項選擇題

1.目標資本結(jié)構(gòu)是使加權(quán)平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。假設(shè)其他條件不變,該資本結(jié)構(gòu)也是( )

A.使每股收益較高的資本結(jié)構(gòu)

B.使股東財富最大的資本結(jié)構(gòu)

C.使股票價格較高的資本結(jié)構(gòu)

D.使利潤最大化的資本結(jié)構(gòu)

查看答案：B

2、某公司明銷售收入為50萬,邊際貢獻率為30%,該公司僅有K、W兩部門,其中K部門變動成本為30萬元,邊際貢獻率為25%，下列各項中錯誤的是()。

A.K部門的變動成本率為70%

B.K部門的邊際貢獻為10萬元

C.W部門]的邊際貢獻率為50%

D.W部門的銷售收入為10萬元

查看答案：A

3、甲公司股票每股市價10元,以配股價格每股8元向全體股東每股10股配售10股。擁有甲80%股權(quán)的投資者行使了配股權(quán)，乙持有甲1000股,未行使配股權(quán),配股除權(quán)使乙的財富()。

A.增加220元

B.減少890元

C.減少1000元

D,不發(fā)生變化

查看答案：B

4、電信運營商推出“手機10元保號,可免費接聽電話和接收短信,主叫國內(nèi)通話每分鐘0.2元”套餐業(yè)務(wù),若選用該套餐,則消費者每月手機費屬于()

A.半變動成本

B.固定成本

C階梯式成本

D.延期變動成本

查看答案：A

5、甲工廠生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品X和Y,9月產(chǎn)量分別為690與1000件,分離點前發(fā)生聯(lián)合成本4萬元,分離點后分別發(fā)生深加工成本1萬元和1.8萬元，X、Y的最終銷售總價分別為97萬元和145.8萬元,根據(jù)可變現(xiàn)凈值,X、Y總加工成本分別是()。

A.1.2萬和2.8萬

B.1.6萬和2.4萬

C.2.2萬和4.6萬

D.2.6萬和4.2萬

查看答案：D

6、甲是一家汽車制造企業(yè),每年需要M零部件20000個，可以自制或外購，自制時直接材料費用為400元/個，直接人工費用為100元/個,變動制造費用為200元/個，固定制造費用為150元/個,甲公司有足夠的生產(chǎn)能力,如不自制,設(shè)備出租可獲得年租金40萬元,甲選擇外購的條件是單價小于()元。

A.680

B.720

C.830

D.870

查看答案：B

7、乙公司已進入穩(wěn)定增長狀態(tài),,股票信息如下：

6.png

A.甲、乙股票股利收益率相同

B.甲、乙股票股價增長率相同

C.甲、乙股票資本利得收益率相同

D.甲、乙股票期望報酬率相同

查看答案：D

8、目標資本結(jié)構(gòu)是使加權(quán)平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。假設(shè)其他條件不變,該資本結(jié)構(gòu)也是()。

A.使每股收益較高的資本結(jié)構(gòu)

B.使股東財富最大的資本結(jié)構(gòu)

C.使股票價格較高的資本結(jié)構(gòu)

D.使利潤最大的資本結(jié)構(gòu)

查看答案：B

9、假設(shè)其他條件不變，下列影響期權(quán)價值的各項因素中,會引起期權(quán)價值同向變動的是()

A.執(zhí)行價格

B.無風(fēng)險利率

C.標的股票市價

D.標的股票股價波動率

查看答案：D

10、甲公司處于可持續(xù)增長狀態(tài),2019年初總資產(chǎn)為1000萬元,總負債為200萬元,預(yù)計2019年凈利潤為100萬元，股利支付率為20%，甲公司2019年可持續(xù)增長率為()。

A.2.5%

B.8%

C.10%

D.11.1%

查看答案：C

11、甲公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè),淡季占用300萬元貨幣資金、200萬元應(yīng)收賬款、500萬元存貨、1000萬元固定資產(chǎn)以及200萬元無形資產(chǎn)(除此以外無其他資產(chǎn)),旺季需額外增加300萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營性流動負債、長期負債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運資本籌資策略是()

A.保守型策略

B.適中型策略

C.激進型策略

D.無法確定

查看答案：C

12、甲公司有X、Y兩個項目組,分別承接不同的項目類型,X項目組的資本成本為10%,Y項目組的資本成本為14%,甲公司資本成本為12%，下列項目中,甲公司可以接受的是()。

A.報酬率為9%的X類項目，

B.報酬率為11%的X類項目

C.報酬率為12%的Y類項目

D.報酬率為13%的Y類項目

查看答案：B

13、甲商場進行分期付款銷售，某款手機可在半年內(nèi)分6期付款,每期期初付款600元,假設(shè)年利率為12%,如購買時一次性付清,則付款金額最接近()元。

A.2912

B.3437

C.3471

D.3512

查看答案：D

14、甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應(yīng)收賬款、500萬元存貨、900萬元固定資產(chǎn)以及100萬元無形資產(chǎn)(除此以外無其他資產(chǎn)),在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期會額外增加400萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營性流動負債、長期負債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬元,其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運資本籌資策略是()。

A.適中型策略

B.激進型策略

C.無法確定

D.保守型策略

查看答案：A

二、多項選擇題

1、甲投資者同時買進一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),該投資策略適合的情形有()。

A.預(yù)計標的股票市場價值將小幅下跌

B.預(yù)計標的股票市場價值將大幅上漲

C.預(yù)計標的股票市場價值將大幅下跌

D.預(yù)計標的股票市場價值將小幅上漲

查看答案：BC

2、優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在()。

A.優(yōu)先取得剩余財產(chǎn)

B.優(yōu)先出席股東大會

C.公司重大決策的優(yōu)先表決權(quán)

D.優(yōu)先獲得股息

查看答案：AD

3、甲公司擬投資一個采礦項目,經(jīng)營期限10年,資本成本14%,假設(shè)該項目的初始現(xiàn)金流量發(fā)生在期初,營業(yè)，現(xiàn)金流量均發(fā)生在投產(chǎn)后期末,該項目現(xiàn)值指數(shù)大于1。下列關(guān)于該項目的說法中,正確的有()。

A.凈現(xiàn)值大于0

B.折現(xiàn)回收期大于10年

C.會計報酬率大于14%

D.內(nèi)含報酬率大于14%

查看答案：AD

4、甲投資組合由證券X和證券Y組成，X占40%，Y占60%。下列說法中C.正確的有()。

A.甲的期望報酬率=X的期望報酬率x40%+Y的期望報酬率x 60%

B.甲期望報酬率的標準差=X期望報酬率的標準差x 40%+Y期望報酬率的標準差x 60%

C.甲期望報酬率的變異系數(shù)=X期望報酬率的變異系數(shù)x40%+Y期望報酬率的變異系數(shù)x 60%

D.甲的系數(shù)無X的β系數(shù)x 40%十Y的系數(shù)x 60%

查看答案：AD

5、下列關(guān)于有企業(yè)所得稅情況下的MM理論的說法中，正確的有()。

A.高杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本大于低杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本

B.高杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本大于低杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本

C.高杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本大于低杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本

D.高杠桿企業(yè)的價值大于低杠桿企業(yè)的價值

查看答案：BD

6、下列質(zhì)量成本中,發(fā)生在產(chǎn)品交付顧客之前的有()。

A.鑒定成本

B.內(nèi)部失敗成本

C.外部失敗成本

D.預(yù)防成本

查看答案：AB

7、為確保債券平價發(fā)行,假設(shè)其他條件不變，下列各項可導(dǎo)致票面利率降低的有()。

A.附轉(zhuǎn)換條款

B.附贖回條款

C.附回售條款

D.附認股權(quán)證

查看答案：AD

8、甲公司采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量，下列說法中,正確的有()。

A.現(xiàn)金機會成本和短缺成本相等時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量

B.現(xiàn)金機會成本最小時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量

C.現(xiàn)金機會成本、管理成本和短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有星是最佳現(xiàn)金持有量

D.現(xiàn)金機會成本和管理成本相等時的現(xiàn)金持有星是最佳現(xiàn)金持有量

查看答案：AC

9、甲公司采用作業(yè)成本法，下列選項中屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)庫的有()。

A.機器加工

B.行政管理

C.半成品檢驗

D.工廠安保

查看答案：BD

10、編制直接人工預(yù)算時,影響直接人工總成本的因素有()。

A.預(yù)計直接人工工資率

B.預(yù)計車間輔助人員工資

C.預(yù)計單位產(chǎn)品直接人工工時

D.預(yù)計產(chǎn)量

查看答案：ACD

11、甲公司2019年6月30日資產(chǎn)負債表顯示,總資產(chǎn)10億元，所有者權(quán)益6億元，總資產(chǎn)1億股,當日甲公司股票收盤價為每股25元，下列關(guān)于當日甲公司股權(quán)價值的說法中，正確的有()

A.清算價值是6億元

B.持續(xù)經(jīng)營價值是10億元

C現(xiàn)時市場價值是25億元

D.會計價值是6億元

查看答案：CD

12、下列關(guān)于經(jīng)濟增加值的說法中,正確的有()。

A.經(jīng)濟增加值為正表明經(jīng)營者為股東創(chuàng)造了價值

B.計算經(jīng)濟增加值使用的資本成本應(yīng)隨資本市場變化而調(diào)整計

C.經(jīng)濟增加值是稅后凈營業(yè)利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益

D.經(jīng)濟增加值便于不同規(guī)模公司之間的業(yè)績比較

查看答案：ABC

三、計算分析題

1、甲公司下屬乙部門生產(chǎn)A產(chǎn)品，全年生產(chǎn)能量為120000機器工時，單位產(chǎn)品標準工時為120小時。2018年實際產(chǎn)量為11000件，實際耗用機器工時1331000小時

2018年標準成本資料如下:

(1)直接材料標準消耗10千克/件，標準價格22元/干克

(2)變動制造費用預(yù)算額為3600000元

(3)固定制造費用預(yù)算額為2160000元。

2018年完全成本法下的實際成本資料如下

(1)直接材料實際耗用121000千克，實際價格24元/千克;

(2)變動制造費用實際額為4126100元

(3)固定制造費用實際額為2528900元

該部門作為成本中心，一直采用標準成本法控制和考核業(yè)績，最近，新任部]經(jīng)理提出，按完全成本法下的標準成本考核業(yè)績不合理，建議公司調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，將銷售部門和生產(chǎn)部門合并為事業(yè)部，采用部門可控邊際貢獻考核經(jīng)理業(yè)績。目前，該產(chǎn)品年銷售10000件，每件售價1000元。經(jīng)分析，40%的固定制造費用為部門可控成本60%的固定制造費用為部門不可控成本。

要求：

(1)計算A產(chǎn)品的單位標準成本和單位實際成本。

(2)分別計算A產(chǎn)品總產(chǎn)品的直接材料的價格差異金額數(shù)量差異、變動制造費用的價格差異和數(shù)量差異，用三因素分析法計算固定制造費用的耗費差異、閑置能量差異和效率差異，并指出各項差異是有利差異還是不利差異

(3)計算乙部門實際的部]可控邊際貢獻。

方案二：購買大型客車20輛，每輛車價格50萬元，另需支付車輛價格10%的購置相關(guān)稅費。每年平均出租250天，日租金840元/輛。車輛可使用年限10年，10年后變現(xiàn)價值為0。前6年每年維護費5000元/輛，后4年每年維護費10000元/輛，每年保險費30000元/輛，其他稅費5000元/輛。每年増加付現(xiàn)固定運營成本10萬元。

根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，車輛購置相關(guān)稅費計入車輛原值，采用直線法計提折日，無殘值。等風(fēng)險投資必要報酬率12%。企業(yè)所得稅稅率25%。

假設(shè)購車相關(guān)支出發(fā)生在期初，每年現(xiàn)金流入流出均發(fā)生在年未。

要求：

(1)分別估計兩個方案的現(xiàn)金流量。

(2)分別計算兩個方案的凈現(xiàn)值。

(3)分別計算兩個方案凈現(xiàn)值的等額年金。

(4)假設(shè)兩個方案都可以無限重置，且是互斥項目，用等額年金法判斷甲公司應(yīng)采用哪個投資方案。

3、甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品市場需求旺盛，為增加產(chǎn)能，擬于2019年末添置一臺設(shè)備，該設(shè)備無需安裝，預(yù)計購置成本300萬元，根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，該設(shè)備按照直線法計提折舊，折舊年限3年，凈殘值率為5%公司現(xiàn)需確定該設(shè)備的經(jīng)濟壽命，相關(guān)資料如下：

6.png

甲公司加權(quán)平均資本成本為10%，企業(yè)所得稅率25%，假設(shè)運行成本均發(fā)生在年末。要求：

(1)在考慮貨幣時間價值的情況下，分別計算設(shè)備更新年限為1年、2年、3年的平均年成本。

(2)根據(jù)要求(1)計算的平均年成本，確定該設(shè)備的經(jīng)済壽命。

4、甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)2000萬股，2018年凈利潤為5000萬元，為回饋投資者，甲公司童事會正在討論相關(guān)分配方案，資料如下：

方案一:每10股發(fā)放現(xiàn)金股利6元;

方案二:每10股發(fā)放股票股利10股。

預(yù)計股權(quán)登記日:2019年10月20日

現(xiàn)金紅利到賬日:2019年10月21日校

除權(quán)(除息)日:2019年10月21日

新增無限售條件流通股份上市日:2019年10月22日。

要求:

(1)如果使用方案一，計算甲公司每股收益、每股股利，如果通過股票回購將等額現(xiàn)金支付給股東，回購價格每股30元，設(shè)計股票回股方案，并簡述現(xiàn)金股利與股票回購的異同。

(2)若采用方案二，計算發(fā)放股票股利后甲公司每股股益，每股除權(quán)參考價。如果通過股票分割方式達到同樣的每股收益稀釋效果，設(shè)計股票分割方案，并簡述股票股利與股票分割的異同。

5、甲公司是一家能源類上市公司，當年取得的利潤在下年分配，2018年公司凈利潤為10000元，2019年分配現(xiàn)金般利3000萬元。預(yù)計2019年凈利潤為12000元，2020年只投資一個新頁目，總投資額為8000萬元。

要求:

(1)如果甲公司采用固定股利政策，計算2019年凈利潤的股利支付率。

(2)如果甲公司采用固定股利支付率政策，計算2019年凈利潤的股利支付率。

(3)如果甲公司采用剩余股利政策，目標資本結(jié)構(gòu)是負債:權(quán)益2:3，計算2019年凈利潤的股利支付率。

(4)如果甲公司采用低正常股利加額外股利政策，低正常股利為2000萬元，額外股利為2019年凈利潤扣除低正常股利后余額的16%，計算2019年凈利潤的股利支付率。

(5)比較上述股利政策的優(yōu)點和缺點。

四、綜合題

甲公司是一家制造業(yè)上市公司，目前公司股票每股38元,預(yù)計股價未來增長率7% ;長期借款合同中保護性條款約定甲公司長期資本負債率不可高于50%、利息保障倍數(shù)不可低于5倍。為占領(lǐng)市場并優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，公司擬于，2019年未發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資20000萬元。為確定籌資方案是否可行，收集資料如下:

資料一：甲公司2019年預(yù)計財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)。

單位:元

甲公司2019年財務(wù)費用均為利息費用，資本化利息250萬元。

資料二:籌資方案。

甲公司擬平價發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,面值1000元,票面利率6% ,期限10年,每年末付息一次,到期還本。每份債券可轉(zhuǎn)換20股普通股,不可贖回期5年, 5年后贖回價格1030元,此后每年遞減6元。不考慮發(fā)行成本等其他費用。

資料三:甲公司尚無上市債券,也找不到合適的可比公司,評級機構(gòu)評定甲公司的信用級別為AA級。目前上市交易的AA級公司債券及與之到期日相近的政府債券信息如下:

甲公司股票目前系數(shù)1.25 ,市場風(fēng)險溢價5% ,企業(yè)所得稅稅率25%。假設(shè)公司所籌集資金全部用于購置資產(chǎn)，資本結(jié)構(gòu)以長期資本賬面價值計算權(quán)重。

資料四:如果甲公司按籌資方案發(fā)債,預(yù)計2020年營業(yè)收入比2019年增長25% ,財務(wù)費用在2019年財務(wù)費用基礎(chǔ)上增加新發(fā)債券利息，資本化利息保持不變,企業(yè)應(yīng)納稅所得額為利潤總額,營業(yè)凈利率保持2019年水平不變，不分配現(xiàn)金股利。

要求:

1.根據(jù)資料一, 計算籌資前長期資本負債率、利息保障倍數(shù)。

2.根據(jù)資料二，計算發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的資本成本。

3.為判斷籌資方案是否可行,根據(jù)資料三，利用風(fēng)險調(diào)整法，計算甲公司稅前債務(wù)資本成本;假設(shè)無風(fēng)險利率參考10年期政府債券到期收益率，計算籌資后股權(quán)資本成本。

4.為判斷是否符合借款合同中保護性條款的要求,根據(jù)資料四,計算籌資方案執(zhí)行后2020年末長期資本負債率、利息保障倍數(shù)。

5.基于上述結(jié)果,判斷籌資方案是否可行,并簡要說明理由。