初級銀行從業(yè)《個人理財》知識點(diǎn)提煉：合伙制私募基金

合伙制私募基金

1．合伙制私募基金的運(yùn)作機(jī)制

(1)私募股權(quán)投資屬于高風(fēng)險投資方式。

(2)管理費(fèi)及運(yùn)營成本的控制。通常有兩種做法：第一種，管理費(fèi)包括運(yùn)營成本。第二種是國際通行的方式。

(3)利益分配及激勵機(jī)制。

“優(yōu)先收回投資機(jī)制”，是指在基金期限屆滿，或某個投資項(xiàng)目進(jìn)行清算時，合伙企業(yè)分配之前首先要確保有限合伙人已全部回收投資，或已達(dá)到最低的收益率。

“回?fù)軝C(jī)制”，是指普通合伙人在已收到的管理費(fèi)，以及所投資的項(xiàng)目退出后分配的利潤中，拿出一定比例的資金存入特定賬戶，在基金或某些投資項(xiàng)目虧損或達(dá)不到最低收益時，用于彌補(bǔ)虧損或補(bǔ)足收益的機(jī)制。

(4)有限合伙人人伙、退伙方式及轉(zhuǎn)讓出資額的限制。

(5)對普通合伙人的約束。

(6)次級合伙人首先承擔(dān)虧損機(jī)制。

(7)委托管理機(jī)制。

2．合伙制私募基金內(nèi)部治理機(jī)制

(1) 國外私募股權(quán)基金中有些也設(shè)立咨詢委員會，一般由認(rèn)繳出資達(dá)到一定比例的有限合伙人組成。

(2)國內(nèi)私募股權(quán)基金在內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)上的妥協(xié)。國內(nèi)的私募股權(quán)基金的普通合伙人往往向有限合伙人讓渡部分決策權(quán)和管理權(quán)。

(3)有限合伙制形式，公司制內(nèi)核的私募股權(quán)基金。這一類私募股權(quán)基金雖然采取了有限合伙制的形式設(shè)立，但基金的投資運(yùn)作均由全體合伙人共同決定；一般而言，基金的合伙人會議或者投資委員會根據(jù)出資比例進(jìn)行表決，類似于公司股東會的決策形式。

3．合伙制私募基金的設(shè)立

設(shè)立私募股權(quán)投資基金是所要考慮的一系列問題，這些問題將是GP(普通合伙人)和LP(有限合伙人)談判的要點(diǎn)。當(dāng)一只基金要在市場上募資時，普通合伙人通常要準(zhǔn)備一份匯集基金結(jié)構(gòu)的條款清單。

4．私募基金設(shè)立和投資須關(guān)注的事項(xiàng)

設(shè)立私募基金或者推薦有限合伙時需要遵循以下幾點(diǎn)：

(1)基金依法設(shè)立。

(2)向特定對象募集資金。

(3)非公開宣傳。

(4)不得承諾保底收益或最低收益。

(5)合法、合規(guī)使用募集資金。