初級(jí)銀行從業(yè)《個(gè)人理財(cái)》知識(shí)點(diǎn)提煉：債券投資的風(fēng)險(xiǎn)因素

債券投資的風(fēng)險(xiǎn)因素：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、贖回風(fēng)險(xiǎn)、提前償付風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

(1)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。也叫利率風(fēng)險(xiǎn)，是指市場(chǎng)利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響。債券價(jià)格與市場(chǎng)利率變化成反比。債券的到期時(shí)間越長(zhǎng)，利率風(fēng)險(xiǎn)越大。

(2)再投資風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)利率變化使得債券持有人面臨的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)利率下降，短期債券持有人再投資將無(wú)法獲得原有的高息票率收益。

(3)違約風(fēng)險(xiǎn)。也稱信用風(fēng)險(xiǎn)。債券發(fā)行者不能按照約定的期限和金額償還本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)。一般與發(fā)行者的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況和信譽(yù)度密切相關(guān)。

一般情況下，國(guó)債的違約風(fēng)險(xiǎn)最低，公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)較高．公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)信用評(píng)級(jí)表示。

(4)贖回風(fēng)險(xiǎn)。附有贖回條款的債券有三項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素：

①附有贖回權(quán)的債券未來(lái)現(xiàn)金流量不能預(yù)知，具有不確定性。

②在市場(chǎng)利率下降時(shí)贖回債券。面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。

③由于贖回價(jià)格的存在，附有贖回權(quán)債券的潛在資本增值有限。贖回債券增加了投資者的交易成本，降低了投資收益率。

一般可贖回債券設(shè)有贖回保護(hù)期，在保護(hù)期內(nèi)，發(fā)行者不得行使贖回權(quán)。常見(jiàn)的贖回保護(hù)期是發(fā)行后的5～10年。

(5)提前償付風(fēng)險(xiǎn)。如果利率下降，債券提前償付面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。

(6)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)發(fā)生通脹時(shí)，債券的本金和利息會(huì)受到不同程度的價(jià)值折損。