中級(jí)銀行從業(yè)《公司信貸》知識(shí)點(diǎn)：行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析

行業(yè)分析和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法主要有波特五力模型和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析框架兩種。

1.波特五力模型

波特五力模型是邁克爾·波特于20世紀(jì)80年代初首次提出的。波特認(rèn)為行業(yè)中存在著決定競(jìng)爭(zhēng)規(guī)模和程度的五種力量，這五種力量包括：

①新進(jìn)入者進(jìn)入壁壘

②替代品的威脅

③買方議價(jià)能力

④賣方議價(jià)能力

⑤現(xiàn)存競(jìng)爭(zhēng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)

2.行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析框架

行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析框架一般從以下七個(gè)方面來評(píng)價(jià)一個(gè)行業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，分別是：

①行業(yè)成熟度

②行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)程度

③替代品潛在威脅

④成本結(jié)構(gòu)

⑤經(jīng)濟(jì)周期(行業(yè)周期)

⑥行業(yè)進(jìn)入壁壘

⑦行業(yè)政策法規(guī)

(1)行業(yè)成熟度

①行業(yè)發(fā)展各階段的特點(diǎn)。

行業(yè)發(fā)展的四個(gè)階段為啟動(dòng)階段或初級(jí)階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段、衰退階段。每個(gè)階段都有各自顯著的特點(diǎn)。

②行業(yè)發(fā)展各階段的風(fēng)險(xiǎn)分析

第一，處在啟動(dòng)階段的行業(yè)代表著較高的風(fēng)險(xiǎn);

第二，成長(zhǎng)階段的企業(yè)代表中等程度的風(fēng)險(xiǎn);

第三，成熟期的行業(yè)代表著最低的風(fēng)險(xiǎn);

第四，處在衰退期的行業(yè)代表相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)。

(2)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)程度

同行業(yè)中的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度受很多因素影響，其中最主要和最普遍的因素包括以下方面：

①行業(yè)分散和行業(yè)集中;

②高經(jīng)營(yíng)杠桿增加競(jìng)爭(zhēng);

③產(chǎn)品差異越小，競(jìng)爭(zhēng)程度越大;

④市場(chǎng)成長(zhǎng)越緩慢，競(jìng)爭(zhēng)程度越大;

⑤退出市場(chǎng)的成本越高，競(jìng)爭(zhēng)程度越大;

⑥競(jìng)爭(zhēng)程度一般在動(dòng)蕩期會(huì)增加;

⑦在經(jīng)濟(jì)周期達(dá)到低點(diǎn)時(shí)，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)程度達(dá)到最大。

(3)替代品潛在威脅

替代品指的是來自于其他行業(yè)或者海外市場(chǎng)的產(chǎn)品。這些產(chǎn)品或者服務(wù)對(duì)需求和價(jià)格的影響越強(qiáng)，該行業(yè)的公司信貸風(fēng)險(xiǎn)就越高。

(4)成本結(jié)構(gòu)

成本結(jié)構(gòu)指的是某一行業(yè)內(nèi)企業(yè)的固定成本和可變成本之間的比例。主要由以下幾項(xiàng)所組成：

① 固定成本。固定成本一般包括固定資產(chǎn)的折舊、企業(yè)日常開支(水、電等)、利息、租賃費(fèi)用、管理人員工資等花費(fèi)

② 變動(dòng)成本。變動(dòng)成本一般包括原材料、生產(chǎn)過程中的費(fèi)用、廣告及推廣的費(fèi)用、銷售費(fèi)用、人工成本(生產(chǎn)過程產(chǎn)生的)等。

③經(jīng)營(yíng)杠桿。如果一個(gè)行業(yè)固定成本占總成本的較大比例，我們就說這個(gè)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿較高。經(jīng)營(yíng)杠桿較高的行業(yè)，產(chǎn)品平均成本隨著生產(chǎn)量的增加迅速下降。通常情況下，高經(jīng)營(yíng)杠桿代表著高風(fēng)險(xiǎn)。

④盈虧平衡點(diǎn)。盈虧平衡點(diǎn)是某一企業(yè)銷售收入與成本費(fèi)用相等的那一點(diǎn)。如果盈虧平衡點(diǎn)較高，銷售下滑便有可能導(dǎo)致利潤(rùn)下滑;相反，盈虧平衡點(diǎn)越低，影響盈利水平的風(fēng)險(xiǎn)越小。

(5)經(jīng)濟(jì)周期

經(jīng)濟(jì)周期通常包括以下五個(gè)階段：

①頂峰，即繁榮階段，也是經(jīng)濟(jì)由盛轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，此后經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入下降階段。

②衰退，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和產(chǎn)出放緩甚至變?yōu)樨?fù)值。

③谷底，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最低點(diǎn)。

④復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重新開始增長(zhǎng)。

⑤擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和產(chǎn)量超過之前的頂峰。

下面是不同經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展階段借方和貸方的特點(diǎn)

①頂峰階段：企業(yè)訂單增加，產(chǎn)量上升，價(jià)格上漲;銀行貸款量上升。

②衰退階段：企業(yè)訂單和銷售下滑，產(chǎn)品價(jià)格下跌;銀行貸款減少，損失增加。

③谷底階段：部分企業(yè)破產(chǎn);銀行貸款拖欠增加，貸款收回減少，損失進(jìn)一步增加。

④復(fù)蘇階段：企業(yè)訂單增加，銷售量上升;銀行貸款需求增加，貸款量上升。

⑤擴(kuò)張階段：企業(yè)增加投資，在銀行貸款需求進(jìn)一步增長(zhǎng);銀行間競(jìng)爭(zhēng)激烈，貸款風(fēng)險(xiǎn)積累將越來越大。

(6)行業(yè)進(jìn)入壁壘

在進(jìn)人壁壘較高的行業(yè)，企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)較小，它們維持現(xiàn)有高利潤(rùn)的機(jī)會(huì)就越大。

(7)行業(yè)政策法規(guī)

政策法規(guī)主要包括防污控制、水質(zhì)、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、保護(hù)性關(guān)稅或者是價(jià)格控制等。不論是性的還是地區(qū)性的政策法規(guī)都隨時(shí)可能發(fā)生變化，這就在商業(yè)環(huán)境中制造了很大的不確定性和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。貸款企業(yè)受政策法規(guī)的影響程度決定了風(fēng)險(xiǎn)水平，企業(yè)受政策法規(guī)的影響越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。